守國門的天使，“割韭菜”的惡魔——京東方

相信不少人都應該聽說過京東方這個名字，它如今已經是一家著名的物聯網公司，在端口器件、智慧物聯和智慧醫工等領域都有相當不錯的成績。除此之外，這家國企還多次登上過新聞聯播，在我國的電子產業方面屬于領軍企業。

Tips：互聯網internet，又稱國際網絡，指的是網絡與網絡之間所串連成的龐大網絡，這些網絡與一組通用的協議相連，形成邏輯上的單一巨大國際網絡。

但是近年來，京東方卻屢屢被投資者和股民質疑甚至斥責，認為這個企業是在“割韭菜”。隨著京東方后續的投資項目公布，各種相關的負面言論更是甚囂塵上。而這一切，都還要從京東方的發展說起。

774廠的故事

北京電子管廠，又叫774廠，是我國建國初期“一五計劃”中的重點項目之一。在當時，電子管的地位和現在的集成電路相當，無論是對我國的工業發展還是國力提升，都有極其重要的意義。在“一五計劃”期間，國家對北京電子管廠的投資金額超過了1億元，占據了電子工業總投資的大約18.7%，從這里就能看出國家對于電子管業、對于北京電子管廠的重視程度。

Tips：中國最早建成的現代化電子管廠—北京電子管廠，坐落在北京東郊酒仙橋，由于這個地區電子企業集中，素有“電子城”之稱。

北京電子管廠于1956年創辦，曾經輝煌一時，并且在當時的許多行業中都占據著重要的地位。但隨著半導體技術進入到我國，電子管行業迅速衰落下去。1986年到1992年這六年間，北京電子管廠一直處于虧損狀態，甚至連給職工的糧食和肉蛋菜補貼都拿不出來。

最終，還是向政府求助才能發出這筆錢。在這6年間，北京電子管廠其實做過了很多嘗試。液體飲料、節能燈、制冷設備都做過，甚至還試圖轉型成出租車公司，但最后都失敗了，電子管廠的生存境遇有多困難可見一斑。廠里的干部大多都已經上了年紀，已經不是適合學習的最佳時期了，因此培訓和參觀學習都沒有什么太大的意義。

Tips：節能燈，又稱為省電燈泡、電子燈泡、緊湊型熒光燈及一體式熒光燈，是指將熒光燈與鎮流器安定器組合成一個整體的照明設備。

因此，那些正值青年的人才就成了北京電子管廠希望的曙光。老廠長張紅飚曾經有兩個相當看重的年輕人，并且對他們進行了栽培。1992年，北京電子管廠面臨破產的危險，于是決定重新推選一個廠長，廠長的候選人自然就是這兩個年輕人。其中一個年輕人是技術出身，而且擁有生產背景，做廠長再適合不過，但北京電子管廠的經營狀況實在令人心寒，因此他拒絕得十分堅決。

而剩下的那個年輕人就是后來京東方的掌舵人，王東升。但是，王東升當時同樣已經不對774廠抱有希望了，他當時接到了其他公司的任職邀約，已經準備離開了。盡管大家都一直在勸王東升，但他一直都沒有改變想法的意思。直到后來一位老同事在與他交談的時候說，希望他能夠接任廠長，是為了不要再讓廠里的師傅們去菜市場里撿別人剩下的白菜幫子。這句話深深觸動了王東升，最終他決定留下來。

Tips：王東升中國企業及產業界自主創新的先鋒人物，被業界稱為“中國液晶顯示產業之父”。曾獲“中國信息產業領袖人物”等榮譽稱號，被國際信息顯示學會授予“大衛·薩諾夫產業成就獎”。

上任后，王東升決定改變774廠的股制。但當時所有的電子管廠都面臨著破產倒閉的艱難境地，負債的電子管廠達到了98%，以至于銀行都不愿意給電子管廠放貸。王東升試圖勸說銀行把這些債務轉化成股份，銀行自然不會輕易答應，告訴王東升債轉股必須要找到下一個投資人才可以。而在那個時候，根本沒有人會愿意投資一家連續虧損、在未來也難以看到希望的電子管廠。

最終，王東升只能在廠里募集投資資金，并且自己先帶頭拿出了5000元。當時的工人們質樸又純粹，本著把工廠當成家的信念，都獻出了自己的一份力。廠里一共2600多名員工，最后居然把這650萬投資資金湊齊了。

Tips：電子管，是一種最早期的電信號放大器件。被封閉在玻璃容器，一般為玻璃管中的陰極電子發射部分、控制柵極、加速柵極、陽極引線被焊在管基上。

最終，北京電子管廠成功改制，并且更名為北京東方電子集團股份有限公司。

京東方為何在股市罵聲一片

1993年，王東升受到國際管理學理論的影響，在京東方實行了“企業再造工程”，對整個企業都進行了全方面的改制。除此之外，京東方還和日本松下公司進行了彩色顯像管生產方面的合作，這直接讓京東方從原本虧損的狀態中被解救了出來，成為了一個能夠盈利的企業。在王東升對京東方進行的改造當中，最為重要的一點就是讓京東方進入了市場。

Tips：顯像管是一種電子射線管，是電視接收機、監視器重現圖像的關鍵器件。它的主要作用是將發送端攝像機攝取轉換的電信號在接收端以亮度變化的形式重現在熒光屏上。

1997年，京東方成功在深圳證券交易所發行了B股，也就是境內上市外資股，成為了北京的第一家B股上市公司。通過這個方式，京東方募集到了3.5億元資金。而到了2001年1月，京東方成功發行了A股。此后，京東方就像對此上癮一樣，發起了一次又一次的募資。據統計，從2001年到2012年，京東方進行了5次募資，總共募集的金額超過了250億。

但是在這個時候，京東方依然存在虧損的情況。僅僅是2005年和2006年，京東方就虧損了共計33.6億元。那時，京東方在股市的名字前方已經被標上了“ST”，意為Special Treatment（特殊處理）。ST股會在股民購買時作為提醒，告訴股民購買這支股票存在巨大的風險。在2007年時，京東方要依靠政府的補貼才能夠勉強實現盈利，但在那之后的2008年，京東方又虧損了超過10億元。

Tips：北京是一座有著三千多年歷史的古都，在不同的朝代有著不同的稱謂，大致算起來有二十多個別稱。

據統計，除了2007年之外，2005年到2010年這5年間，京東方一直都處于虧損狀態。而在2010年時，京東方的虧損金額甚至超過了20億元。京東方是一個老牌企業，在民眾中擁有一定的知名度，所以很多初涉股市的新人都容易被京東方幾塊錢的股票價格欺騙，一旦買入，就這樣被套牢了。之所以會造成這樣的現象，是因為京東方的股本實在太多了。京東方剛上市的時候只有5.5億股，而到了現在，已經達到了接近350億股。

京東方在A股已經進行了8次募資，每次都是用增發股票降低股價的方式來吸引股市中的散戶，如今，京東方中的A股散戶已經是最多的了。在這8次募資里，京東方總共募集了742.3億元，但是最終分給股東的只有36.11億元。

Tips：股票stock是股份公司所有權的一部分，也是發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券。

在這樣持續虧損的情況下，京東方依然在進行著融資，并且很少給股民分紅，因此，股民中處處都是對京東方討伐聲，給京東方安上了“無節操”、“鐵公雞”、“燒錢王”的帽子。但這也沒有讓京東方停止瘋狂的募資，2013年，京東方進行了一項非公開的融資計劃，這次融資的金額不超過460億元。這個消息在當時的股市引起了巨大的反響。

有人認為，盡管京東方是進行的非公開融資，看起來是從特定的投資者那里募資，但實際上這些股票發行之后，股本就會隨之擴大，原有的股東利益自然會受損。除此之外，京東方已經從股民手中拿走了258億元，而且都是真金白銀，不像股民手中拿到的只是股份，竟然還獅子大開口，想再拿走460億元。這樣一個身負巨額虧損、還不斷從股市圈錢的企業，根本就沒有繼續存在的必要。

Tips：募資指的是一家私募股權公司為基金尋求有限合伙人資金承諾的過程。公司通常在募資之初設定一個目標，最終宣布以多少資金認購截止。這可能意味著不再接受額外資金。

京東方處于持續的巨額虧損狀態，但仍然還在不斷進行融資，這使很多人都將京東方視作一個貪婪的公司。那么，這么多的錢來到京東方手里，到底被用到哪里去了？

京東方在液晶面板產業的發展

實際上，京東方會這么“燒錢”，和王東升給京東方確定的發展道路有很大關系。在當時那個年代，市場上銷量領先的還是彩色顯像管，CRT電視機也正處于火熱發展的階段。而王東升憑借自己的理論和經驗判斷，顯示器市場馬上就會更新換代，現在的這些技術到時候都會被拋棄。直到1998年，王東升終于確定了京東方的發展方向，那就是薄膜晶體管液晶顯示屏，簡稱TFT-LCD。

Tips：TFT-LCD面板可視為兩片玻璃基板中間夾著一層液晶，上層的玻璃基板是彩色濾光片、而下層的玻璃則有晶體管鑲嵌于上。

在這之后，王東升又需要考慮另外一個問題，那就是京東方是繼續像以前一樣和外企進行合作，還是靠自己走出一條路。從之前與松下公司合作生產彩色顯像管的經驗來看，一直到合作結束，松下公司都沒有讓京東方接觸到核心技術。由此來看，必須要自己掌握了技術才能夠真正占領市場。但是京東方并不具備這樣的實力，這要怎么辦？

經過反復思考，王東升決定向國外的企業購入生產流水線，再把相關的技術體系全面引入，最后以此為基礎進行自主創新和技術研發，從而構建起屬于京東方的產業體系。1998年，一家韓國公司在金融危機的壓力之下不得不將子公司HYDIS出售，而這家子公司正好就是負責顯示器業務的。京東方毫不猶豫地出手，在2003年花費3.8億美元將HYDIS收購，從此打開了進入液晶顯示器行業的大門。

Tips：液晶顯示器是一種借助于薄膜晶體管驅動的有源矩陣液晶顯示器，它主要是以電流刺激液晶分子產生點、線、面配合背部燈管構成畫面。

然而，液晶顯示器行業并不是一塊好啃的骨頭。日本和韓國的企業能夠在這個領域成功，背后也離不開政策的支持以及合作財團的幫助。三星的液晶面板公司曾經有長達12年都處于虧損狀態，作為剛剛進入這個行業的新人，京東方實在是顯得有些局促。

2004年，京東方原本準備在海外上市，從而募資12億美元來滿足發展的需求，但就在一切都將完成的時候，外界媒體卻引導了大眾對于顯示器行業的輿論風向，導致人們對這個行業產生誤解，最終京東方只能將上市的計劃暫緩下來。

Tips：首爾明洞是韓國代表性的集吃喝娛樂于一體的商業街區，聚集了樂天百貨、新世界百貨等多家韓國知名百貨公司，還有各種風味的餐館及游樂場所，可以說明洞是游客必到的首要景點。

在這之后，京東方出現了資金鏈斷裂的狀況，就算關閉了生產線、賣掉一部分股權也無法填補這個缺口。王東升稱，那是京東方最為艱難的時刻之一。這個時候，國家開發銀行和北京市政府為京東方提供了幫助，讓京東方又有了一線生機。2005年，京東方不負眾望地自主研發出了第5代面板，并且投入了量產，結束了國內企業的“無自主液晶屏時代”。

但在京東方自主研發的液晶屏發售之后，其他液晶行業巨頭就相互聯合起來降價打壓京東方，這讓京東方又一次陷入了虧損的危機當中。迫不得已，京東方只能向北京市政府申請非公開發行A股，讓北京市政府成為京東方的控股股東。除此之外，京東方還將許多非核心的資產剝離之后出售，這樣才勉強維持住了公司的運營。

Tips：液晶面板是決定液晶顯示器亮度、對比度、色彩、可視角度的材料，液晶面板價格走勢直接影響到液晶顯示器的價格，液晶面板質量、技術的好壞關系到液晶顯示器整體性能的高低。

與此同時，北京市政府逐漸認識到，液晶顯示器行業在以后的新興產業當中必然具有重要的意義，因此拿出數十億的投資金額幫助京東方發展。除此之外，許多世界500強企業也加入到了投資的行列當中，自此，京東方開始走上正軌。2013年，也就是京東方打算融資460億被罵得體無完膚的那一年，無數人都對京東方、甚至整個面板行業提出了質疑。

他們認為現在的行業產能已經遠遠超過了實際的需求，在這樣的一個行業中斥巨資，京東方的目的顯然并不純粹。然而，王東升會這樣決定，實際上是因為他一直在摸索面板行業的技術規律。2010年，他認為，如果價格一直保持不變，那么產品的性能每2年就必須提升到原來的2倍以上。而技術的發展一定需要足夠的資金作為支持，這樣才能夠繼續研發更高端的產品。

Tips：京東方科技集團股份有限公司（BOE）創立于1993年4月，是一家為信息交互和人類健康提供智慧端口產品和專業服務的物聯網公司 。

到了2013年之后，京東方先前的厚積終于薄發，凈利潤達超過了23億元。而此后的幾年也一直處于盈利狀態，2017年，京東方的凈利潤甚至創下了記錄，達到了75.68億元。2018年，京東方生產制造的OLED顯示屏質量已經超過了LG公司所使用的顯示屏，達到了世界前列的水準。據稱，蘋果公司已經將京東方的OLED顯示屏列入了采購名單。

小結

京東方曾經在股民眼中是一個“割韭菜”的吞金公司，風評和口碑都慘不忍睹。隨著時間的推移，人們逐漸認識到，正是京東方這幾年的不斷努力，才使得我國有了第一塊自主研發制造的液晶顯示屏，打開了國際市場。

Tips：OLED又稱為有機電激光顯示、有機發光半導體。OLED屬于一種電流型的有機發光器件，是通過載流子的注入和復合而致發光的現象，發光強度與注入的電流成正比。

近日，有消息稱，京東方第一季度的營收額已經超過了三星和LG，這對我們來說是一個振奮人心的好消息。相信在未來，還會有越來越多的和京東方一樣的企業，推動我國的發展，增強我國的綜合國力，給人民帶來更加幸福美好的生活。